La croissance aux États-Unis a été de 2,8 % au quatrième trimestre et de 1,7 % pour l’année 2011. Considérant tous les événements de 2011 et le gouvernement qui contribuent de moins en moins à l’économie, ces chiffres sont bons. Le FMI (Fonds Monétaire International) a réduit ses prévisions pour la croissance de l’économie mondiale à 3,3 % pour 2012. Cette prévision de croissance est adéquate pour supporter les marchés boursiers en 2012.

Surtout que la Fed américaine vient d’annoncer des taux bas jusqu’à tard en 2014. C’est donc dire que les taux variables ne devraient pas augmenter ni aux États-Unis et ni au Canada avant 2015 ! Les taux au Canada seront bas très longtemps. Je ne parierai pas mais je suis prêt à écrire que les taux seront bas encore pour le restant de la décennie…Je m’attends à une hausse d’environ 2 % sur un horizon de 10 ans mais débutant seulement dans 3 – 4 ans. Cela vient renforcir le cas des actions qui demeurent la seule alternative de placement pour ceux qui peuvent tolérer de la volatilité.

Les résultats des compagnies continuent d’être intéressants. Ce n’est pas aussi fort que les autres trimestres mais quand même bien. Sur les 169 compagnies américaines qui ont publié leurs résultats, 112 ont battu les attentes des analystes.

La demande pour les actions va diminuer

La semaine dernière je parlais du nombre d’actions en circulation qui diminuent. Dans le temps cela crée de la valeur pour tout le monde. Je crois que ce que les compagnies veulent compenser est la demande pour les actions qui va diminuer. Cette demande devrait diminuer à cause du vieillissement de la population. À mesure qu’un individu avance en âge, il réduit généralement sa pondération en actions pour se retourner vers des obligations ou autres revenus fixes.

Comme la population mondiale vieillit, il est prévu que la demande en actions va diminuer d’environ 12 trilliards d’ici 10 ans selon le magazine The Economist. Chiffre contestable mais une chose est certaine, il serait logique que la demande diminue. Pour conserver la valeur des actions on doit en diminuer le nombre en circulation. Et c’est exactement ce que les compagnies font ! Bref, je crois bien que cette demande qui va diminuer va tout simplement être compensée par les rachats d’actions des compagnies.

Marché boursier canadien

L’indice est en légère hausse cette semaine aux alentours de 12 450 points. L’or a fortement augmenté cette semaine suite à l’annonce de la Fed que les taux allaient demeurer bas encore longtemps. Je crois bien que l’or va demeurer encore longtemps comme classe d’actifs à considérer dans une faible proportion d’un portefeuille, ne serait-ce que pour la diversification qu’elle amène.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Les taux d’intérêt ne cessent de diminuer au Canada. Il est maintenant possible d’avoir une hypothèque 5 ans fermé à 2,99 % ! Comment est-ce possible ? On sait que les hypothèques à taux fixes sont liées au taux à lequel les banques se financent sur leurs obligations émises. Ce taux découle du taux que le Canada est capable de se financer. Autrement dit, si le taux des obligations du gouvernement canadien diminue, celui des banques diminuent aussi. En 2011, 50 milliards d’obligations canadiennes ont été achetées par des étrangers. Cela représente quasiment 10 % des obligations en circulation du fédéral. Qui dit demande forte, dit prix qui augmente. Si les gens veulent des obligations canadiennes en grand nombre, le gouvernement peut les émettre à des taux plus faibles car la demande est là. Lorsqu’il n’y a pas de demande, comme en Grèce, Italie, etc, les taux montent. Bref, tant que le Canada sera perçu comme un pays stable économiquement, les taux d’intérêt sur les hypothèques seront bas. Même chose pour les certificats de placement garantis malheureusement.

La confiance des constructeurs américains est à son plus élevée depuis 4 ans. Très bonne nouvelle. Si les gens du domaine de la construction reprennent confiance, on devrait nous aussi ! Beaucoup d’analystes prévoient que le creux sera atteint en 2012 pour l’immobilier américain. C’est possible. Il reste beaucoup d’inventaire possédé par les banques par contre. Une chose est certaine; on approche de ce creux. La reprise de l’immobilier demeure la clé pour réduire le taux de chômage aux États-Unis. La majorité des pertes d’emploi depuis 2007 ont été dans la construction….Je suis très positif à cet égard pour 2013 et peut-être même fin 2012….

La croissance en Chine a été de 8,9 % au quatrième trimestre de 2011. C’est plus que le 8,7 % qui était anticipé. Si la croissance avait été de 8,6 %, les investisseurs auraient été déçus. On aurait parlé tout de même d’un taux de croissance 3 fois supérieur à celui du Canada ! La Chine devrait croître entre 7 et 9 % dans les prochaines années. Ce qui est excellent. Son immobilier a fortement diminué en 2011, ce qui est bien aussi. Il y avait de la surchauffe dans certaines villes. Tout cela montre bien que le gouvernement atteint ce qu’il désire. Il voulait ralentir son économie et l’immobilier (pour contrôler l’inflation) et il a réussi. Cela augure bien si jamais le gouvernement veut stimuler son économie.

Les actions en circulation diminuent

Fait intéressant en 2011 aux États-Unis : des actions ont été rachetées par les compagnies pour une valeur de 397 milliards et 169 milliards ont été émises. Le net de ces deux montants, soit 228 milliards, représente de la richesse créée pour les investisseurs. On doit comprendre que lorsqu’une compagnie rachète ses actions, elle diminue le nombre d’actions en circulation. Cela fait en sorte que les profits sont partagés entre un nombre d’actions moins élevé donc la valeur de chacune des actions restantes augmentent. C’est donc un moyen de créer de la valeur pour les actionnaires lorsqu’une compagnie rachète ses actions.

C’est 0,6 % du marché boursier américain qui a été racheté. Si on répète cet exercice sur plusieurs années, on augmente la richesse collective de tous les actionnaires, retraités, fonds de pension, etc ! Il est vrai que les compagnies sont lentes à engager mais elles créent de la valeur autrement. Il est dommage que cet « autrement » passe inaperçu.

Marché boursier canadien

L’indice est en légère hausse cette semaine aux alentours de 12 350 points. Avec le manufacturier et l’immobilier américain qui devrait s’améliorer en 2012, tout cela est bon pour le Canada si son partenaire principal se replace dans le droit chemin !

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Une des choses importantes à regarder en 2012 pour remettre l’Europe sur le droit chemin est le coût pour servir leur dette. Bonne nouvelle cette semaine, l’Italie et l’Espagne ont émis des obligations à des taux beaucoup plus bas que la fin 2011. En attendant que ces pays fassent du ménage dans leur finance, ils doivent absolument être supportés dans le refinancement de leur dette. Ca part bien l’année. L’Italie a énormément de dette à refinancer en 2012, donc ca passe ou ca casse. Ne jamais oublier que l’Europe au complet ne représente que seulement 15 % de l’économie mondiale.

Les américains s’endettent en novembre. La dette globale des ménages a augmenté de 21 milliards en novembre. Ce chiffre en absolu ne veut rien dire mais ce qui importe de cette statistique est sur quoi la dette est dépensée ! Une proportion de 75 % a été dirigée vers des dettes à long terme comme l’éducation, une voiture, etc. (les hypothèques ne sont pas dans ce 21 milliards). Le reste tombe sur de la dette court terme comme des cartes de crédit. Regarder la dette totale sur le revenu total est une fausse statistique. Tout dépend la dette sert à quoi. On le sait qu’au Canada cette dette est principalement en hypothèque. Comme les maisons ont doublé en 10 ans il est raisonnable de croire que les hypothèques ont probablement doublé aussi mais pas les salaires. Les médias doivent décortiquer les statistiques avant de dire n’importe quoi.

Parlons d’immobilier au Canada

On se fait casser les oreilles par les économistes qui prétendent que le marché est surévalué de 15 à 25 %. Mettons nous à la place d’un économiste. Celui-ci analyse des ratios, les compare avec un historique et détermine si les ratios actuels sont plus élevés que les ratios historiques moyens. Conclusion; les ratios actuels sont beaucoup plus élevés que l’historique donc on est dans un marché surévalué. Est-on vraiment dans un marché surévalué ? Paris, Londres, Tokyo, Hong Kong et Sydney seraient donc surévaluées depuis très longtemps…

L’offre et la demande explique ce phénomène. Beaucoup de grandes villes européennes sont surévaluées depuis très longtemps car l’offre ne peut plus augmenter. L’étendue de la ville n’est plus possible. Comme la demande est toujours présente et en augmentation, les prix grimpent. Être propriétaire dans une grande ville en Europe est un luxe. La majorité de la population est donc locataire.

Pour ce qui est du Canada, le terrain est très abondant, mais de moins en moins. Les villes atteignent tranquillement leur maturité. L’offre sera donc plus limitée et la demande en augmentation, les prix devraient se maintenir. Je ne m’attends pas du tout à une baisse drastique de l’immobilier au Canada mais peut-être une stagnation des prix ou, au pire, une légère baisse. Les gens veulent habiter dans notre pays ! Vous en discuterez avec les Chinois de Vancouver.

Marché boursier canadien

L’indice se maintient cette semaine aux alentours de 12 150 points. Alors que l’or a augmenté de 200 $ en 2011 et le pétrole de 10 $, les compagnies dans ces domaines ont vu leurs actions stagner et même perdre de la valeur….Si ces prix se maintiennent ou augmentent encore, les actions en bourse de ces compagnies devront suivre un jour ou l’autre…

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

2011 est maintenant derrière nous. La bourse de Toronto clôture en baisse de 10 % mais la bourse américaine termine pratiquement inchangée. Je crois que la prochaine décennie va appartenir au marché américain. Les compagnies américaines s’installent massivement dans les pays émergents. Avec les salaires qui augmentent dans ces pays rapidement, elles vont même rapatrier leur production destinée au marché américain. Les compagnies vont dorénavant produire là ou le consommateur se trouve. Tout cela pour trois raisons; les différences de salaire s’amenuisent, les coûts de transport augmentent et les compagnies ne gardent plus d’inventaires.

Bref, nous allons assister, dans la prochaine décennie, à une renaissance du secteur manufacturier américain ! Tout cela sera bénéfique pour l’économie américaine et la confiance des investisseurs…surtout lorsque l’on aura remis l’Europe sur le droit chemin.

Prédictions 2012 !

Comme je me suis trompé l’an passé, je ne ferai pas de prédictions pour 2012. Ces prédictions sont inutiles (comme je le disais l’an passé aussi). Qui aurait pu prédire que l’Afrique du Nord se soulèverait, qu’un tsunami dévasterait le Japon, que la dette américaine serait décoté et que l’Europe tomberait dans une crise de crédit. Tentez ensuite de prédire l’impact de ces évènements sur les marchés ! C’est impossible. Que va-t-il se passer en 2012 ? On ne sait pas.

Une chose est certaine, je crois que le pire est derrière les Américains. Ce qui me porte à croire que leur marché boursier va bien performer dans les prochaines années. Probablement mieux que le marché canadien. Comme les taux sur les placements garantis sont à des bas jamais vus, les actions sont le seul placement qui fait du sens pour quelqu’un qui a au moins 5 à 10 ans devant lui. Soyez patients. Ne regardez pas les rendements sur 3 à 6 mois mais bien le rendement que vous allez faire sur 5 à 10 ans. Commencez à regarder vos placements comme votre caisse de retraite personnelle et gérez celle-ci comme un fonds de pension. Avec des objectifs à long terme sans regarder le court terme. Vous n’avez pas besoin de l’argent tout de suite de toute façon.

J’aime bien l’expression « no pain, no gain ». C’est exactement de la manière que l’on doit investir. Vous devez être prêt à supporter des baisses de 10 à 15 % sur 6 mois pour obtenir une retraite confortable. Les obligations et les placements garantis vont donner au mieux 3 à 4 % par année sur le prochain 10 ans. Ce n’est pas suffisant. Investir en actions est comme regarder le gazon pousser, soyez patient et ne regarder pas les pissenlits, ils vont mourir à l’hiver.

Marché boursier canadien

L’indice ouvre l’année en hausse aux alentours de 12 200 points. Le dollar canadien est à 97.64 cents US. Je crois que la tendance sera à la hausse pour le dollar canadien, le pétrole et l’or pour encore plusieurs années. Comme l’euro diminue, pensez à voyager en Europe en 2012…

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Rien de surprenant mais la Banque du Canada annonce qu’elle maintient son taux directeur inchangé à 1 %. Je ne crois pas que ce taux va changer avant 2013. Tout cela annonce des taux hypothécaires faibles pour encore un bon bout. Le taux variable actuel est à 2.80 % et le taux fixe 5 ans à 3.25 %. Avec une différence aussi petite, le taux fixe semble la bonne option. On ne connait pas l’avenir, aussi bien acheter la paix. À moins que vous pensez déménager à l’intérieur de 5 ans, faites attention aux pénalités.

L’Europe continue de faire parler d’elle. Ce sera long mais je crois bien que d’ici 6 à 12 mois nous allons avoir un plan crédible. Les pays de l’euro modifient leur traité pour rendre chaque pays plus responsable. Il y aura dorénavant des règles plus strictes et des pénalités si ces dernières ne sont pas respectées. Tout cela est bon. Par contre, je crois qu’ultimement la Banque Centrale européenne devra s’impliquer davantage comme la Fed aux États-Unis. Les marchés vont anticiper l’avenir beaucoup plus vite et ces derniers vont reprendre bien avant que tout soit réglé. Ne jamais oublier que c’est quand le ciel est gris que les opportunités sont les plus belles.

L’immobilier aux États-Unis

Depuis 2007 il se vit un phénomène intéressant aux États-Unis. Ce phénomène s’apprête à se renverser je pense. Le nombre de locataires a augmenté de 720 000 par année alors que le nombre de propriétaires a diminué de 147 000 par année. Si bien que 40 % de la population est locataire maintenant et évidemment, 60 % propriétaire. Cela veut dire que 147 000 propriétaires sont devenus locataires mais surtout que 573 000 nouveaux ménages par année depuis 4 ans ont décidé de louer à la place d’acheter ! Sur quatre ans, cela fait 2 880 000 locataires de plus. Il s’est vendu 415 000 maisons usagées en octobre 2011. Cela fait quasiment 7 mois de vente, seulement avec les locataires qui vont revenir sur le marché.

Le prix médian des maisons aux États-Unis continuent de descendre alors que le prix des loyers augmente rapidement. Que va-t-il se passer bientôt ? Il va redevenir rentable de devenir propriétaire. En fait, c’est le cas depuis un bout mais les gens croient encore que l’immobilier va descendre donc, attendent avant d’acheter. Le loyer moyen est à 1000 $ par mois alors que la maison moyenne est à 162 000 $. Avec une hypothèque 30 ans fixe à 4.00 % (cela existe aux États-Unis !), on arrive à un paiement de 770 $ par mois si on emprunte la totalité du prix d’achat.

Bref, cela ne prend pas un génie pour comprendre que les acheteurs vont revenir en grand nombre. Cela va se réaliser lorsque la confiance des acheteurs va revenir. Cette confiance sera là lorsque l’on verra une certaine stabilité dans les prix. Cela s’en vient….

Marché boursier canadien

L’indice est stable cette semaine aux alentours de 12 000 points. Dans la conjoncture actuelle cela me semble un bon point d’entrée si vous avez du temps devant vous. Sinon, attendez le prochain rebond pour vendre.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Rebond impressionnant des marchés boursiers cette semaine. Plusieurs bonnes nouvelles. Les emplois, les ventes et la confiance en forte hausse au mois de novembre aux États-Unis. Les ventes du week-end de la Thanksgiving ont augmenté de 16 % par rapport à l’an passé. Le consommateur américain est plus confiant en l’avenir. Toujours pour la même raison; les compagnies vont bien et recommencent à engager. De plus en plus d’emplois sont créés dans le privé alors que des emplois sont coupés dans le public.

Six grandes banques centrales ont décidé de coordonner leurs efforts pour améliorer les liquidités du système bancaire. Le but étant de s’assurer que les banques et les compagnies sont toujours capables d’avoir accès à des dollars américains à coût intéressant. C’est bon que les banques centrales se penchent là-dessus. En espérant que cela ne soit pas trop utilisé sinon c’est signe que cela ne va pas bien.

La Chine décide qu’elle réduit les réserves que les banques doivent conserver dans leur coffre. Ces réserves n’avaient cessé d’augmenter depuis un bon bout. L’idée était de contrôler l’inflation. Celle-ci n’est plus une préoccupation maintenant et le focus se retourne vers la croissance économique. Bonne nouvelle que l’inflation soit sous contrôle.

L’avenir des régimes à prestations déterminées

Que de débats ces derniers temps à ce propos. Voici la vision d’un actuaire. Prenons le REGGOP qui est un des plus gros régimes publics au Québec. L’employé et l’employeur y cotise. L’employé va y cotiser à hauteur de 9.69 % en 2013 (actuellement 8.19 %). L’employeur doit combler la différence pour être en mesure de verser les rentes acquises des participants.

Beaucoup de ces régimes ont vu le jour lorsque l’espérance de vie était plus courte et les rendements plus intéressants. Le problème actuel de ces régimes est que les hypothèses initiales ne tiennent plus ! L’espérance de vie est plus longue et les rendements sont moins bons. Ces régimes ont donc pratiquement tous des déficits ou vont en avoir. Selon la loi, seul l’employeur doit combler ces déficits. Pour cette raison, pratiquement toutes les compagnies privés ont transformé leur régime de retraite pour ne plus les offrir aux nouveaux employés. La banque royale est l’une des compagnies à l’avoir fait cette année. Bell et Bombardier l’ont fait récemment aussi. Bref, ces régimes disparaissent.

Le dilemme des régimes publics est que le gouvernement peut trouver les fonds nécessaires pour combler les déficits en coupant ailleurs. Ce faisant, il se trouve indirectement à faire payer tous les citoyens pour les retraités de la fonction publique. Là est le gros dilemme. L’Angleterre a calculé le vrai coût de ces régimes avec les hypothèses d’aujourd’hui et il est d’environ 45 % du salaire de l’employé. Définitivement insoutenable pour aucune institution. Ces régimes vont disparaître complètement, ou être revus en profondeur, mais quand est une autre question….

Marché boursier canadien

L’indice est en forte hausse cette semaine aux alentours de 12 100 points. Ce sera volatil encore un bon bout de temps mais ceux qui sont prêt à supporter cette volatilité en sortiront gagnants à moyen terme. L’histoire ne se répète jamais mais rime toujours….

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

L’Europe est le centre de l’attention cette semaine. Ce sera ainsi pendant des années. Le gros problème actuel est que les taux obligataires augmentent. Les gouvernements doivent se financer à des taux plus élevés donc, un coût plus élevé. Cela n’aide en rien leur budget déjà très serré. Même l’Allemagne et la France voient leur coût d’emprunt augmenter. La banque centrale européenne devra s’en mêler dans un avenir plus ou moins long. Ce sera la seule façon de rétablir la confiance en attendant que ces pays fassent le ménage dans leurs dépenses…

Novembre s’annonce un mauvais mois pour les actions. Ce qui est intéressant depuis 2 trimestres est que le mois que les compagnies annoncent leurs résultats, les actions vont bien. Les autres mois, les investisseurs oublient que l’on achète des compagnies, focus sur l’Europe et les actions tombent. Je le répète souvent mais les compagnies vont très bien. Et je ne vois pas cette situation changer à court terme, ni à moyen terme. Au lieu de vendre à des Européens, elles vendent à des Chinois, Indiens et Brésiliens ! Selon la suite logique des événements, janvier devrait donc être le prochain bon mois.

Stratégies fiscales de fin d’année !

Je ne prétends pas être un expert de la fiscalité en général. Mais en ce qui touche la fiscalité des placements, je suis très à l’aise.

Voici en rafales quelques stratégies. Je ne peux aller en détails dans cette chronique. Revenez-moi avec vos questions si cela semble pertinent pour vous :

1. Déclencher des pertes en capital. L’année 2011 fut difficile pour les actions. Si vous avez des placements non enregistrés, on peut vendre certains placements et les réinvestir dans un autre fonds de risque similaire. De cette façon on ne fait que cristalliser une perte fiscale qui vous permettra de sauver de l’impôt plus tard sans prendre aucune perte dans l’immédiat.

2. Fractionner vos revenus de retraite entre conjoints. Cette procédure n’est que sur papier. Elle permet de séparer les revenus entre conjoints pour équilibrer le salaire fiscal de chacun et ainsi sauver de l’impôt.

3. Penser au REEE. Le régime d’épargne-études permet de mettre de l’argent à l’abri de l’impôt pour les études futures de vos enfants tout en bénéficiant d’un 30 % de subventions des gouvernements !

4. Prêt REER. Si vous êtes travailleur autonome et que vos revenus ont été gagnés au brut, vous êtes candidats. L’idée est de cotiser au REER grâce à un prêt (si vous n’avez pas la liquidité pour cotiser vous-même). Cela fait en sorte que, dans une certaine mesure, vous allez rembourser un prêt plutôt que de payer de l’impôt au gouvernement. Ce prêt vous a permis d’épargner pour vos vieux jours.

5. REER vs CELI. La question qui brûle les lèvres de tout le monde. Comme cette question m’est posée fréquemment, j’ai décidé de faire un vidéo youtube pour vous l’expliquer. C’est le seul vidéo, à ma connaissance, qui justifie mathématiquement ce que vous devriez faire !

Marché boursier canadien

L’indice est en baisse cette semaine aux alentours de 11 500 points. Ce sera volatil encore un bon bout de temps mais ceux qui sont prêt à supporter cette volatilité en sortiront gagnants à moyen terme. L’histoire ne se répète jamais mais rime toujours….

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Les ventes aux détails aux États-Unis poursuivent leur ascension. On est maintenant à une hausse de 7 % en octobre 2011 versus octobre 2010 ! Par contre, le taux d’épargne diminue. Le secteur industriel et manufacturier est également en hausse aux États-Unis. Compte tenu du fait que les inventaires sont au niveau le plus bas depuis 20 ans à 1.27 mois de ventes, il ne peut baisser beaucoup plus. Si les compagnies décident de rebâtir leur inventaire, ce qu’elles vont faire un jour, cela sera positif pour l’économie et l’emploi.

Le gouvernement américain réduit son déficit en octobre. Chose que l’on n’entend pas beaucoup parler. Le déficit en octobre fut de 100 milliards comparativement à 140 milliards en 2010. C’est une baisse significative. Le déficit diminue depuis 2009. Cela se fait tranquillement mais au moins c’est dans la bonne direction.

Parlons de ce dans quoi on investit; les compagnies !

Voici la phrase clé que je vais répéter encore et encore et dont j’ai écrite la semaine passée. Ne jamais oublier qu’il y a plus de 500 millions de Chinois, Indiens et Brésiliens qui entreront dans la classe moyenne d’ici 10 ans. Population totale de la Grèce et de l’Italie; 72 millions.

C’est pourquoi les compagnies sont très enthousiastes par rapport à ce qui s’en vient. Celles-ci rachètent leurs propres actions à un rythme accéléré. Ils vont en racheter pour environ 450 milliards en 2011. Le S&P 500 a une capitalisation boursière de 12 000 milliards. Cela veut donc dire un rachat d’environ 3,75 % des actions en circulation. Cela représente une hausse instantanée des profits de 3,9 % par actions. Multipliez cela par 5 ans et on atteint une hausse des profits par actions de 23 % ! Sans aucune nouvelle vente. IBM va racheter 25 % des ses actions d’ici 5 ans, Disney 20 %, pour nommer quelques exemples.

Les initiés des compagnies achètent des actions de leurs compagnies. Warren Buffet investit massivement. Tout cela pendant que l’on entend parler surtout de la Grèce, de l’Italie et de l’Europe. Les meilleures opportunités de rendement de l’histoire ce sont toujours produites dans des périodes comme celle que l’on vit présentement. Qui n’aurait pas acheté les compagnies pétrolières lorsque le baril était à 10 $. Apple à la fin de l’éclatement de la bulle technologique. Les blues chips américaines en 1987, etc, etc. L’histoire se répète. On doit investir en tant de crainte ! Si votre horizon dépasse les 5 à 7 ans, foncez !

Marché boursier canadien

L’indice est en baisse cette semaine aux alentours de 11 900 points. Le pétrole se maintient à 99 $ le baril et le dollar est 97.38 cents US.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Après quatre jours de conférences dans les deux dernières semaines, voici le verdict ;

· Les taux d’intérêts seront bas très longtemps; potentiellement 3 à 5 ans.

· L’Europe va amener beaucoup de volatilité dans les marchés boursiers pendant 12 à 24 mois.

· L’Europe est probablement déjà en récession ou le sera à cause des coupures de budget et les hausses de taxe à venir.

· Les compagnies vont très bien et le marché boursier est sous-évalué à bien évalué.

· On entre dans une période de désendettement des gouvernements qui va s’échelonner sur 10 ans.

· Les compagnies devraient compenser en partie les coupures des gouvernements en investissant plus massivement dans l’économie.

· Ne jamais oublié qu’il y a plus de 500 millions de Chinois, Indiens et Brésiliens qui entreront dans la classe moyenne d’ici 10 ans. C’est très positif pour l’économie.

· Le cycle haussier des ressources n’est pas terminé. Bref, le Canada va bien faire dans les prochaines années. De la volatilité à court terme est à prévoir à cause de l’Europe par contre….

Quelle est la suite pour l’Europe – partie 2

L’Italie sera le centre du problème en 2012. La bonne nouvelle est que c’est LE gros problème de l’Europe donc aussi bien le régler tout de suite. Le fonds de stabilité de la zone euro sera utilisé par l’Italie énormément en 2012 car les investisseurs privés ne veulent plus prêter à l’Italie. C’est comme si l’hypothèque d’un individu venait de passer de 4 % à 7,5 % en 1 an ! C’est insoutenable pour l’Italie donc, ils vont recevoir de l’aide pour obtenir un meilleur taux. Ensuite, les Italiens vont s’attaquer au vrai problème qui est l’équilibre budgétaire.

Les revenus DOIVENT couvrir les dépenses. Concept très simple mais pas respecté par les politiciens à cause d’un désir de se faire RÉÉLIRE. Tout le problème est là ! Je te donne des bonbons et tu votes pour moi ! Voilà le monde dans lequel on vit. La beauté de ce que l’on vit présentement est une prise de conscience du problème. Lorsque le problème est accepté et compris, il est déjà réglé à moitié. L’autre moitié va provenir des coupures et des hausses de taxe dans le prochain 10 ans dans pratiquement tous les pays du monde. Le « free lunch » est terminé !

En tant que canadiens, nous seront les moins affectés car nous avons tout ce que le monde veut et cela va se vendre de plus en plus cher; le pétrole, l’eau, le bois, l’or et pleins de métaux !

Tout cela va éventuellement mené vers une croissance plus stable, moins de crise, plus de confiance et des marchés boursiers performants ! On devra être patient, ces réformes prennent du temps….

Marché boursier canadien

Autant les marchés ont bougé beaucoup depuis 2 semaines, autant on est environ au même niveau qu’il y a 2 semaines. Il y a beaucoup de volatilité et de bruit dans le marché. On doit accepter cette volatilité dans le but de faire plus de rendement. La solution est de ne pas regarder les rendements. Attendez 10 ans et vous aurez une belle surprise. L’indice est aux alentours de 12 300 points. Le pétrole continue son ascension à 99 $ le baril.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!

Beaucoup de nouvelles cette semaine ! Allons-y en rafale.

La nouvelle la plus importante est que l’Europe en arrive à un accord. Comme je mentionnais il y a 2 semaines, tel que prévu, 50% de la dette grecque est effacée. Les investisseurs perdent donc 0.50$ pour chaque dollar investit en Grèce. Ensuite, le fonds de stabilisation de la zone euro est porté à 1 trilliards. Bonne nouvelle pour rassurer les investisseurs. Ce fonds servira entre autres à recapitaliser certaines banques européennes qui ont perdu de l’argent avec les obligations grecques.

L’économie américaine progresse de 2.5 % au troisième trimestre. Cette croissance vient écarter les chances de retomber en récession. Par contre, 2.5 % est trop faible pour faire diminuer le taux de chômage. L’inflation est plus faible qu’au deuxième trimestre et les dépenses des compagnies en forte progression de 16 % ! La croissance sera lente pour encore plusieurs années…mais au moins il y a croissance.

Le taux d’intérêt de la Banque du Canada demeure inchangé à 1 %. Ce qui était très prévisible. Le plus important est que le texte du gouverneur de la Banque a changé en mentionnant que les hausses prévues seront reportées à plus tard. Il ne voit pas d’inflation soutenue avant fin 2013. L’économie sera au ralenti pendant les deux prochaines années. Bref, pas de hausse de taux avant un bon bout pour les hypothèques à taux variable.

Quelle est la suite pour l’Europe ?

Le fonds de stabilisation est augmenté et la Grèce voit sa dette réduite pour viser un endettement de 120 % de son économie en 2020. La Grèce devra par contre trouver le moyen de stimuler son économie après avoir fait des coupures majeures. Ce sera difficile. Je crois que la Grèce aura encore besoin d’aide d’ici 2020….À court terme, problème réglé.

L’attention se tourne maintenant vers l’Italie. Ce pays voit arriver à échéance 298 milliards de dette en 2012 ! C’est énorme. C’est pratiquement autant que toute la dette de la Grèce. C’est donc dire que l’Italie va renouveler une bonne partie de ses obligations l’année prochaine. Hier, elle en a émise pour 8 milliards à un taux d’intérêt de 6 % environ pour l’échéance de 10 ans. Idéalement, elle doit payer moins cher pour être capable de servir cette dette. C’est là que le fonds de stabilisation va intervenir si les investisseurs ne veulent pas acheter les obligations de l’Italie à un taux inférieur à 6 %.

Bref, plusieurs autres pays européens dont l’Espagne et même la France auront les mêmes problèmes. Ce sont des pays endettés avec des populations vieillissantes. On est entré dans une période de prise de conscience que s’endetter comme s’il n’y avait pas de lendemain est terminé. On amorce une période de désendettement des pays. Cela va s’échelonner sur un bon 8 à 12 ans.

Marché boursier canadien

Le marché canadien est en forte hausse cette semaine. L’indice est aux alentours de 12 500 points. Dans un contexte de désendettement des pays, cela veut dire réduction des investissements du gouvernement dans l’économie. Pour avoir des économies toujours en croissance, les consommateurs et les compagnies devront prendre la relève.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d’investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d’ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine revue des marchés pour le bénéfice de tous. Bonne fin de semaine!